РЖД душит Олега Дерипаску

Крупнейший производитель алюминия в мире компания «Русал» миллиардера Олега Дерипаски накопила на своих складах в Сибири сотни тысяч тонн продукции из-за невозможности вывезти ее на экспорт по железной дороге, рассказали Bloomberg знакомые с ситуацией источники.

До начала полномасштабной войны в Украине «Русал» продавал металл в основном в Европу. Поставки в Китай и Азию осуществлялись лишь изредка. Однако после того, как на Россию наложили многочисленные санкции, компании пришлось перенаправить большую часть своего экспорта с европейских рынков на азиатские. На данный момент «Русал» экспортирует в Китай более 1 млн тонн алюминия, или около трети своего годового объема производства.

Поставки в Азию осуществляются по железнодорожной сети, которая получила название Восточный полигон. Она объединяет две самые длинные железные дороги России — Транссибирскую магистраль, которая соединяет Москву с Тихим океаном, а также Байкало-Амурскую магистраль, идущую из Сибири на Дальний Восток. Из-за массовой переориентации российского экспорта в Азию на Восточном полигоне возник острый дефицит пропускной способности, которая в 2024 году должна была быть увеличена со 150 млн тонн грузов до 180 млн. При этом власти обещали и дальше расширять полигон, повысив в будущем его пропускную способность до 270 млн тонн грузов. Однако из-за финансовых проблем РЖД эти планы будут отложены.

По данным «Коммерсанта», инвестпрограмма транспортной монополии, которая включает в том числе расходы на капитальные стройки, в 2025 году будет урезана на 37% — с 1,3 трлн руб. до 834 млрд руб., причем почти вся сумма уйдет на поддержание текущей деятельности компании. Инвестиции в модернизацию БАМа и Транссиба, чтобы увеличить пропускную способность железных дорог, планируется уменьшить в 5 раз — до 75 млрд руб. Расходы на развитие подходов к портам европейской части России при этом будут практически заморожены.

По данным Reuters, в следующем году РЖД придется потратить 688 млрд руб. только на обслуживание долга, что почти в 6 раз превышает показатель 2023 года, а прибыль компании может сократиться вдвое — до 81,6 млрд руб. Помимо растущего долга РЖД испытывает острый дефицит персонала: не хватает составителей поездов, осмотрщиков вагонов, монтеров пути, отмечает глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров. «Все чаще дефицит кадров не просто ограничивает, но почти парализует работу станций», — говорит эксперт. Чтобы справиться с ситуацией, РЖД нужно повышать зарплаты, но на эти цели выделено лишь 20 млрд руб. — в 5 раз меньше, чем нужно, оценивает Бурмистров.

«В целом железная дорога и погрузка всегда являются зеркалом того, что происходит в экономике», — заключил инвестиционный директор Astra Asset Management Дмитрий Полевой.